最近黄金价格跌得可不轻，直接跌破3300美元大关，连带着风险资产也跟着跳水。这下可把市场搞懵了——黄金不是号称“避险之王”吗？怎么现在跟风险资产一起跌？更奇怪的是，以前逢低就买黄金的央行们，最近好像也不太积极了。
华安基金的周泓灏研究员说了，最近金价跌主要三个原因：一是中美贸易摩擦缓和了，大家不用那么紧张了；二是俄乌冲突啥的暂时没新动静，避险需求下去了；三是之前炒黄金的人太多，资金该跑的都跑了。不过他强调，现在金价虽然跌，但还在3300美元上方晃悠，还没彻底崩。
有意思的是，国内黄金ETF倒是涨得凶，1到4月钱哗哗往里进，到了5月6月才稍微稳住。但国外就不一样了，美国那边的投机资金从20万张狂降到12万张，不过7月又开始慢慢回流了。这说明啥？说明国内投资者可能更看好黄金，但国际资金还在犹豫。
说到央行买黄金，新兴市场国家玩得可起劲。中国、土耳其这些国家使劲买，就是想让外汇储备别太依赖美元。可欧美那些发达国家呢？黄金持仓跟以前差不多，看来还是觉得美元更稳。不过周泓灏提醒，这些数据波动别太当真，短期买多买少不决定金价，关键看长期逻辑。
买黄金到底该咋买？周泓灏推荐黄金ETF，理由有三个：一是便宜，1手就1克黄金，门槛低；二是手续费跟股票一样，还免印花税；三是能赚点租赁利息，虽然不多但总比没好。他建议普通人别超过10%的资产买黄金，毕竟黄金跟股票债券不沾边，能平衡风险。
现在美国国债已经快36万亿了，占GDP的120%，这债务窟窿越挖越大，美元信用能不掉价？周泓灏说，过去50年黄金年化收益9%，最近涨得猛也是因为长期趋势。虽然短期被关税谈判和地缘局势影响，但美国《大美丽法案》一出，财政赤字更严重，黄金避险功能还得靠得住。
有意思的是，新兴国家买黄金跟发达国家逻辑完全相反。中国这些国家是想分散风险，欧美国家可能觉得美元体系还扛得住。所以金价短期跌了别慌，长期看债务问题没解决，黄金还是保值的好东西。
现在黄金ETF成了香饽饽，但买之前得想清楚：已经买实物黄金的，别一跌就割肉，分批加仓成本自然低；没买过的，定投ETF慢慢来。反正黄金跟股票不联动，放点在资产里总没错。
周泓灏最后说，金价涨跌短期看消息，长期看信用货币体系崩不崩溃。美国债务越堆越高，美元信用再好也扛不住，黄金作为“无国籍货币”还能火。不过眼下市场情绪波动大，投机资金进进出出，普通人还是别追涨杀跌，按计划来就行。
现在金价在3300美元附近晃悠，到底会涨还是会继续跌？央行们接下来买不买黄金？美国债务问题啥时候解决？这些问题没人知道答案，但黄金作为避险资产的基本逻辑还在，短期波动别太当回事。
内容来源于 联合早报中文网首页 网友投稿 |
