7月7日,中国人民银行公布数据显示,截至6月末,我国黄金储备规模7390万盎司,较5月末增加7万盎司,为连续第8个月增持黄金。
金价方面,Wind数据显示,今年上半年,伦敦金现累计涨幅高达25.84%。回顾金价行情,2025年首个交易日,伦敦金现大涨1.26%,收报2657.195美元/盎司。此后金价一路上涨,盘中一度突破3500美元/盎司。不过,4月中下旬以来,金价开始持续震荡,并一路缓慢走低,最近则维持在3300美元/盎司附近。
展望后市,金价怎么走?
“中长期来看,黄金的配置逻辑依然坚实。”中辉期货资管部投资经理王维芒向记者表示,美联储降息周期临近,美元弱势预期持续利好金价。此外,全球经济秩序仍在重塑过程中,各国央行持续购买黄金,这为后市金价提供了有力支撑。
王维芒还指出,黄金与其他资产的相关性较低,反映出市场对美元体系的长期不信任,配置黄金有助于分散投资风险,其配置价值持续显著。
展望下半年,中航期货研报认为,在美国关税威胁、财政赤字扩张削弱美元资产吸引力,以及海外降息周期和全球央行延续购金的背景下,黄金价格中枢上移。随着下半年美联储降息预期增强,黄金有望延续利率逻辑再度冲高。
分时间段来看,华泰期货研报指出,预计2025年下半年,贵金属价格整体呈现震荡后再度上涨格局。其中,7至8月间,黄金价格总体以震荡格局为主,主要原因是美联储内部对于未来利率变动路径仍存在分歧。在鲍威尔暂时不被免去美联储主席的情况下,其对降息相对谨慎的态度,叠加目前持续不及预期的通胀水平,使得实际利率短期内难以形成向下的趋势。因此,贵金属(以黄金为主)暂时将陷入震荡格局。不过,进入9月以后,随着降息预期的抬升以及关税对通胀影响的逐渐显现,实际利率有望再度向下,黄金价格预计也将再度呈现偏强态势。
本文源自国际金融报
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