近期国际金价波动，单周暴跌击穿3300美元关键支撑位，引发市场对黄金的质疑。但业内认为，黄金中长期支撑逻辑未变。
短期来看，金价受多重因素影响。一是避险情绪消退，热点地区局势降温；二是美联储降息预期弱化，美国就业和通胀数据影响降息概率；三是机构高位减持，资金动向显示市场情绪转变。不过，美国关税政策的不确定性带来的避险需求仍支撑着金价。
中长期而言，支撑逻辑坚实。去美元化加速，美元占全球外储份额下降，黄金占比上升；美国债务危机深化，美债/GDP比率达历史高位；滞胀风险潜伏，黄金抗滞胀属性将凸显。此外，央行购金趋势持续，新兴国家购金空间大，也将支撑金价。
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